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Pubblicato da: Redazione - il: 20-01-2015 17:12 Aggiornato il: 01-05-2016 22:37

Equita sim abbassa le stime per Mondadori

In vista dei conti di Mondadori, Equita ha ridotto il giudizio sul titolo, ma ha anche assicurato che i covenant 2014 non saranno rotti. La sim ha ridotto del 5% la stima di ebitda in quanto è atteso un calo nell’area libri.

Equita sim ha ridotto le stime su Mondadori, ma ha anche assicurato che i covenant 2014, ossia gli accordi che intercorroni tra un’impresa e i suoi finanziatori, non verranno rotti; la banca d’affari ha ridotto la stima di ebitda del 5% a 68 milioni di euro, perché il contributo dell’area libri è atteso in calo del -5% a 47 milioni di euro.

I magazine registreranno dei risultati positivi, ma di soli 4 milioni di euro, a fronte di una precedente previsione di 11 milioni; secondo la sim, il debito 2014 di Mondadori scenderà a 300 milioni di euro e, quindi, il rapporto tra debito ed ebitda è atteso a 4,4 volte, evitando, così, il rischio di rompere i covenant.

Da poco Mondadori ha creato una newco nella quale ha fatto confluire le attività nell’area libri; secondo alcune indiscrezioni, il gruppo potrebbe aggregarsi con un altro operatore (si vocifera Rcs) con previsione di quotazione in borsa della newco la quale, in questo caso, assumerebbe un valore industriale.

Oltre alla riduzione della previsione sul margine operativo lordo per il 2014. .di Mondadori, gli analisti di Equita sim hanno ridotto anche il target price da 1,4 a 1 euro e confermato il giudizio “reduce” (ossia ridurre l’esposizione del titolo in portafoglio) in quanto l’andamento della pubblicità e della diffusione è ancora debole.

Il debito del gruppo del settore editoriale rimane alto e, sempre secondo gli esperti di Equita, l’appeal di Mondadori è destinato a scendere ancora se lo spin-off Mondadori Libri prelude effettivamente alla quotazione della newco.

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